萬(wàn)通商務(wù)網(wǎng)訊：自上周五開(kāi)始,國(guó)內(nèi)雞蛋期貨近、遠(yuǎn)月合約聯(lián)動(dòng)反彈。2月14日,雞蛋主力合約1405日內(nèi)上漲2.71%,遠(yuǎn)月合約雞蛋1409反彈2.31%。在其后的幾個(gè)交易日內(nèi),大商所雞蛋期價(jià)連續(xù)上演拉升行情,其中全年消費(fèi)最旺盛的1409合約期價(jià)一舉突破其上市以來(lái)的最高點(diǎn)4500元。筆者預(yù)計(jì)隨著南方雞蛋消費(fèi)市場(chǎng)的逐步回暖,國(guó)內(nèi)雞蛋期價(jià)將繼續(xù)反彈,遠(yuǎn)月合約有望領(lǐng)漲。

　　禽流感導(dǎo)致存欄下降

　　春節(jié)前,全國(guó)各地不斷爆發(fā)的禽流感疫情,使得國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)談“禽”色變。受2014年1-2月集中爆發(fā)的禽流感疫情影響,國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)全線虧損。筆者了解到,受禽流感影響,1月以來(lái)國(guó)內(nèi)家禽業(yè)損失超過(guò)200億元。我國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,自2013年4月爆發(fā)禽流感以來(lái),我國(guó)家禽業(yè)整體虧損已經(jīng)超過(guò)800億元。

　　2014年2月,在農(nóng)歷馬年春節(jié)過(guò)后,國(guó)內(nèi)再爆禽流感新增病例。受疫情影響,廣州、杭州等地區(qū)相繼關(guān)閉活禽交易市場(chǎng),養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性降至最低。

　　受以上因素影響,國(guó)內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖戶主動(dòng)縮減存欄規(guī)模。在淘汰蛋雞供應(yīng)集中放大的沖擊下,目前國(guó)內(nèi)淘汰雞收購(gòu)價(jià)格已跌至3.5元/斤,銷售淘汰雞的養(yǎng)殖戶出現(xiàn)明顯虧損。同時(shí),考慮到淘汰雞市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn),國(guó)內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖戶對(duì)蛋雞補(bǔ)欄意愿也下降到最低。筆者預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致在雞蛋消費(fèi)逐步恢復(fù)后,雞蛋市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)階段性的緊張局面。

　　南方雞蛋消費(fèi)開(kāi)始回暖

　　近兩周以來(lái),國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格經(jīng)歷了快速下跌后開(kāi)始止跌企穩(wěn)。隨著大中院校的復(fù)課,南方地區(qū)雞蛋銷量逐步回升。

　　我國(guó)雞蛋消費(fèi)有著明顯的季節(jié)性規(guī)律。在9月雞蛋價(jià)格達(dá)到全年最高點(diǎn)后,雞蛋消費(fèi)就會(huì)出現(xiàn)回落。按照以往的規(guī)律,我國(guó)雞蛋價(jià)格在春節(jié)過(guò)后會(huì)出現(xiàn)20%-30%的回落,但今年由于受到禽流感影響,雞蛋現(xiàn)貨提前下跌,這樣在馬年春節(jié)過(guò)后,國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅僅在10%左右,小于往年同期水平。

　　值得注意的是,隨著春節(jié)后氣溫的逐步回暖,節(jié)前休息的農(nóng)民工已開(kāi)始陸續(xù)返回到工作崗位,同時(shí)南方地區(qū)大中院校也陸續(xù)開(kāi)學(xué),以工廠、學(xué)校等地食堂為代表的餐飲行業(yè)雞蛋集中性消費(fèi)開(kāi)始回升,消費(fèi)回暖帶動(dòng)國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)反彈。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,本周雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)中南方市場(chǎng)銷量率先回升,部分養(yǎng)殖戶表示雞蛋銷量較上周增加10%-20%。雞蛋貿(mào)易商認(rèn)為這主要是受到工廠、工地、大中院校消費(fèi)提振。

　　遠(yuǎn)月合約更具投資價(jià)值

　　國(guó)內(nèi)雞蛋期貨市場(chǎng)中,關(guān)注度較高的合約主要集中于1403、1405和1409合約。相比較來(lái)看,雞蛋期貨遠(yuǎn)月合約1409更具投資價(jià)值。

　　大連商品交易所上市的雞蛋期貨1403合約是在2014年3月集中交割的期貨合約,這也是大商所自雞蛋期貨上市以來(lái)的首個(gè)交割合約。截至周三收盤,大商所雞蛋期貨1403合約持倉(cāng)為164手,在進(jìn)入到交割月前,投機(jī)客戶還會(huì)主動(dòng)減倉(cāng)。這樣,隨著1403合約最后交易日的臨近,該合約投機(jī)多頭也會(huì)更多地考慮將持倉(cāng)換月到1405或1409合約。

　　對(duì)比目前交易活躍的雞蛋1405和1409合約,我們發(fā)現(xiàn),1405合約更容易受到禽流感疫情的影響�？紤]到春節(jié)過(guò)后,國(guó)內(nèi)再度出現(xiàn)人感染禽流感的病例,這樣無(wú)論是雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨合約都會(huì)受到疫情牽連。如果3月再度出現(xiàn)禽流感的新增病例,那么5月合約所受影響是首當(dāng)其沖的。

　　另外,9月是全年雞蛋消費(fèi)的最旺季。按照現(xiàn)貨規(guī)律推算,投機(jī)買家會(huì)更傾向于參與最強(qiáng)月份的投機(jī)交易。另外,考慮到9月全年最旺季距離目前還有6個(gè)月左右的調(diào)整時(shí)間,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)那時(shí)禽流感影響也將早已淡化,這樣9月合約有望成為后市雞蛋價(jià)格反彈的領(lǐng)頭羊。

　　綜上,在禽流感陰影未完全消散前,我們通過(guò)雞蛋期貨各合約價(jià)格對(duì)比,初見(jiàn)價(jià)格企穩(wěn)反彈的一線曙光。伴隨著氣溫回暖,國(guó)內(nèi)雞蛋消費(fèi)也將逐步恢復(fù),筆者預(yù)計(jì)禽流感帶來(lái)的供應(yīng)縮減對(duì)雞蛋消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈條影響也將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)雞蛋有望成為禽流感過(guò)后首個(gè)恢復(fù)反彈的期貨品種,雞蛋期貨1409合約也有望成為價(jià)格上漲的領(lǐng)頭羊。