香港商報12月7日報道：全球新冠肺炎肆虐下,各國生產(chǎn)力都因防疫安排而下降,經(jīng)濟(jì)不景氣但物價卻不跌反升,11月糧食價格指數(shù)平均達(dá)105點,較10月升高3.9%,也比去年同期上漲6.5 %,創(chuàng)出6年新高。各類農(nóng)產(chǎn)品包括玉米、大豆及小麥等價格持續(xù)攀升。分析指,美元走弱下,加上市場憧憬明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,將帶動明年商品及農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)造好。

　　聯(lián)合國糧農(nóng)組織指出,11月糧價指數(shù)創(chuàng)2014年12月以來高位,月度增幅更是2012年7月以來最高。其中,價格漲幅最大的是植物油,指數(shù)躍升14.5%,主因是棕櫚油庫存偏低。谷物價格指數(shù)則較10月上升2.5%,并較去年同期大漲近20%。此外,11月小麥出口價格也上漲,因為阿根廷的收成量料減。11月玉米出口價格同樣攀升,原因除了美國和烏克蘭產(chǎn)量看跌,中國也大舉采購。

　　美元貶值利好農(nóng)產(chǎn)品出口

　　不過,隨著各國糧食供應(yīng)大國的天氣好轉(zhuǎn),上周五芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨價格略為回落。其中,因?qū)Π闹藓图幽么笮←溫S收的預(yù)期,減緩了對全球供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂,小麥期貨跌逾1%。另外,玉米和大豆期貨下跌,由于市場對巴西北部和中部降雨有利的預(yù)測,暫時紓緩了市場對阿根廷和巴西南部干燥天氣的擔(dān)憂,1月大豆上周五跌5.25美分,報1163美分;12月小麥跌5.25美分,報566.5美分;12月玉米跌5.5美分,報417美分。

　　艾德證券期貨投資策略總監(jiān)文錦輝表示,近日農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)攀升,主要是因為美元下跌有利農(nóng)產(chǎn)品等出口,因此不僅農(nóng)產(chǎn)品價格,甚至商品價格也會趨升。第二,由于今年南美洲降雨量偏低,意味著南美洲的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)有細(xì)少的缺口,惟11月中開始南美洲有降雨,因此去到11月中旬農(nóng)產(chǎn)品價格開始回落。其次,在中美貿(mào)易協(xié)議下,中國持續(xù)從美國輸入大豆等農(nóng)產(chǎn)品。

　　文錦輝續(xù)稱,由于中國內(nèi)地今年走出了非洲豬瘟的困境,并開始重建生豬存欄量,刺激對農(nóng)作物的需求。國家商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,10月份生豬飼料產(chǎn)量比去年同期增長64%,豬飼料需求也助推了玉米價格的水漲船高。他認(rèn)為,明年2、3月新的種植面積出爐后,才能預(yù)計到農(nóng)產(chǎn)品收成等。若然明年農(nóng)產(chǎn)品種植面積擴(kuò)大時,供應(yīng)增加,屆時價格也會回落。

　　文錦輝認(rèn)為,從美元走勢來看,明年基本上整個商品市場價格都會因為美元下跌而被看好。他表示,小麥價格近日回落,可能因俄羅斯供應(yīng)多了,最近俄羅斯宣布出口小麥,從而增加全球的小麥供應(yīng),小麥的價格也得以回落。由于玉米、大豆及小麥等價格已累升了不少,臨近年底調(diào)整屬正常。如果明年美元持續(xù)下跌時,這些農(nóng)產(chǎn)品價格料仍然趨升。

　　看好小麥及大豆

　　蜂投財富資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理史理生表示,農(nóng)產(chǎn)品價格上升其中一個原因,是中美貿(mào)易協(xié)議下,內(nèi)地需要持續(xù)向美國大量輸入大豆等。再且,以中國這么大的農(nóng)產(chǎn)品入口大國兼消耗國,需要有充足的糧食儲備,相信這會是其中一個原因。另一方面,是天氣反常因素,加上憧憬通脹重臨,美元下跌也是其中一因素,這些均有利于商品價格上升。

　　就多種不同的農(nóng)產(chǎn)品走勢,文錦輝表示,看好小麥及大豆。他指小麥?zhǔn)芑萦谕鈬鴮γ娣鄣男枨蟠?作為原材料的小麥也趨升。大豆則受惠于內(nèi)地對大豆需求龐大,加上中美貿(mào)易協(xié)議下,內(nèi)地持續(xù)從美國輸入大豆,價格易升難跌。

　　文錦輝預(yù)計,明年小麥價格有機(jī)會上升到650至680美分,大豆價格有機(jī)會升到1200美分至1280美分的位置。棉花價格亦會造好,料明年上升趨勢持續(xù)。他說：“若然看好農(nóng)產(chǎn)品走勢,不要吼某價位來買入,只要你看好時,你心理上能夠承擔(dān)時就可入市�！�

　　史理生亦指,比較看好小麥和大豆,美元跌勢有利農(nóng)產(chǎn)品價格。此外,即使拜登順利上臺成為美國新總統(tǒng),都看不到中美關(guān)系會有大幅度改善。加上市場預(yù)期在拜登上場后疫情會好快消除,經(jīng)濟(jì)可望好轉(zhuǎn),增加全球?qū)�農(nóng)產(chǎn)品的需求。他預(yù)料,大豆短期內(nèi)會呈強(qiáng)勢,而小麥現(xiàn)已向上突破。

　　憧憬經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動農(nóng)產(chǎn)品需求

　　此外,文錦輝稱,疫苗進(jìn)展順利,市場憧憬經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,基本上大部分物品的價格都會上升,連帶商品價格、農(nóng)產(chǎn)品也會因需求增加而價格上漲。事實上,糖、銅價早已偷步炒上,現(xiàn)時銅價已重返到疫情前高位,糖價也累升了大半年,未來商品價格難再回落。他預(yù)期,2021年大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品價格將迎來一波比較大的向上行情。

　　“2008年金融海嘯后即迎來商品牛市,但今次疫情期間,QE政策比2008年更寬松,再加上財政政策來刺激基建項目上馬,未來資源價格料會炒上�！蔽腻\輝說。

　　文錦輝又稱,如果明年首季農(nóng)產(chǎn)品價格和商品價格繼續(xù)上升,將意味經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)象涌現(xiàn),農(nóng)產(chǎn)品及商品價格可望踏上上升軌道。相反,若明年第一季農(nóng)產(chǎn)品及商品價格掉頭回落或無法上升,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憧憬或成泡影,全球經(jīng)濟(jì)可能走下坡。