消費淡季的當(dāng)下,生豬均價站上20元/公斤關(guān)口。

　　中國養(yǎng)豬網(wǎng)顯示,截至8月12日,國內(nèi)生豬價格（外三元）報21.26元/公斤,同比上漲23.46%,環(huán)比上漲14.06%,延續(xù)了本月以來高歌猛進的態(tài)勢。

　　豬價突破21元,上市豬企出欄提速

　　回顧年內(nèi)豬價表現(xiàn),春節(jié)后生豬價格探底至13.65元/公斤,2~4月價格中樞小幅抬升,于5月站穩(wěn)15元/公斤,5月下旬后豬價一飛沖天,到6月初已達18元/公斤,稍微震蕩下跌后,從7月初的18元/公斤上漲至21元/公斤。

　　生豬價格二季度快速上漲對上市豬企盈利能力修復(fù)的推動,已經(jīng)體現(xiàn)在中報業(yè)績預(yù)告中。牧原股份、溫氏股份均實現(xiàn)半年度業(yè)績扭虧；新希望預(yù)計二季度單季盈利預(yù)計約7.5億元,使上半年整體業(yè)績同比減虧50%以上。

　　隨著豬價沖上21元/公斤,讓投資者對豬企三季度盈利高度更為期待。第一財經(jīng)記者梳理上市豬企7月銷售簡報顯示,17家上市豬企（以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)作為統(tǒng)計口徑,下同）合計出欄1262萬頭,同比上漲0.8%,出欄量前三名分別是牧原股份615.8萬頭、溫氏股份232.3萬頭、新希望126.2萬頭。小市值豬企中,ST天邦、大北農(nóng)、唐人神、正邦科技的出欄規(guī)模居前。

　　從銷售價格的增長幅度來看,多數(shù)豬企7月銷售價格同比上漲30%以上,環(huán)比漲幅約3%~4%。7月份是國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季,需求較弱的背景下,生豬供給相對短缺推動豬價上漲。從出欄體重來看,不少豬企的出欄均重明顯下降,系加快出欄節(jié)奏所致。

　　光大證券研報指出,7月份成本控制領(lǐng)先的部分企業(yè),頭均盈利已超過600元,部分企業(yè)單月盈利已接近第二季度。

　　牧原股份7月銷售生豬615萬頭,同比增速8%,創(chuàng)下年內(nèi)單月出欄量最高水平,銷售均價為18.3元/公斤,環(huán)比上漲3.21%。牧原股份近期接受調(diào)研時表示,公司6月生豬養(yǎng)殖完全成本降至14元/公斤左右,按照生豬頭均體重110公斤計算,7月公司盈利接近30億元,接近公司第二季度歸母凈利潤水平（32.07億元）。

　　溫氏股份7月份的生豬銷量同比增長9%,為232.33萬頭（含毛豬和鮮品）,毛豬銷售價格為18.95元/公斤。頭部豬企中,新希望7月份生豬銷售卻同比下滑8.6%,為126.2萬頭,為年內(nèi)單月最低銷售規(guī)模。

　　小市值豬企中,東瑞股份7月份的銷售同比增速最高,達50.8%,銷售生豬6.59萬頭。神農(nóng)集團、金新農(nóng)的出欄同比增速分別高達47%、31.7%,分別銷售生豬19.85萬頭、9.3萬頭,銷售均價分別為18.65元/公斤、19.27元/公斤。

　　供弱需強,豬價有望維持強勢

　　今年3月以來,生豬價格持續(xù)超市場預(yù)期,產(chǎn)能去化的影響正在不斷顯現(xiàn)。公開數(shù)據(jù)顯示,本輪周期2022年12月~2024年4月累計去化9.2%,去化已超過2021~2022年,較2021年6月能繁母豬存欄量下降12.5%。

　　由于本輪周期底部時間長,上市豬企受業(yè)績虧損影響,普遍處于高負(fù)債階段,即便當(dāng)前盈利能力有所修復(fù),資產(chǎn)負(fù)債表改善仍需時間,當(dāng)前豬企擴產(chǎn)意愿偏低,導(dǎo)致生豬產(chǎn)能回升速度偏慢,供給端壓力比較明顯。

　　中長期供給端來看,能繁母豬規(guī)模呈現(xiàn)緩慢增長趨勢。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù),6月能繁母豬存欄數(shù)量4038萬頭,月環(huán)比增長1.0%。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計,7月能繁母豬存欄量較6月環(huán)比增長1.11%,其中規(guī)模場環(huán)比增長1.14%,中小散戶環(huán)比增長0.20%。

　　展望豬價后期走勢,某農(nóng)業(yè)分析師表示,豬肉需求端來看,進入三季度臨近豬肉消費旺季,預(yù)計生豬需求量將會環(huán)比上升�！澳陜�(nèi)豬價持續(xù)上漲的主要原因是供給弱,這是過去一年多的產(chǎn)能持續(xù)去化導(dǎo)致的。我們預(yù)計三季度需求有望增長,而豬肉供給短缺壓力仍存在,或推動生豬價格維持高位至11月下旬�！鄙鲜鲛r(nóng)業(yè)分析師說,“需求側(cè)來說,實際上并沒有明顯好轉(zhuǎn),這也是市場擔(dān)憂本輪豬價高點及上市豬企盈利空間不及預(yù)期的原因之一,我們預(yù)計本輪盈利周期的時長值得期待,但豬價上行空間很難看清,若今年下半年能繁母豬保持穩(wěn)定略增趨勢,養(yǎng)殖端2025年或?qū)⒊掷m(xù)盈利�！�

　　華西證券指出,9月學(xué)校開學(xué)、天氣轉(zhuǎn)涼疊加中秋節(jié)提振,豬肉需求有望邊際好轉(zhuǎn),且從產(chǎn)能推斷2023年下半年能繁存欄量降幅呈逐月放大趨勢,供應(yīng)壓力或加速減少。隨著豬價上漲,生豬養(yǎng)殖企業(yè)基本面改善,三季度利潤有望進一步擴大。

　　中信建投證券認(rèn)為,涌益數(shù)據(jù)顯示,7月母豬能繁存欄整體增幅仍不大,行業(yè)補欄母豬情緒謹(jǐn)慎。主要上市豬企陸續(xù)披露7月生豬銷售數(shù)據(jù),隨著豬價上漲,各大豬企月銷售收入均實現(xiàn)環(huán)比增長。價格端來看,7月銷售均價范圍在17.5~19.8元/公斤,環(huán)比增幅范圍為3.2%~15.6%；銷售收入端來看,生豬售價上漲推動下,部分豬企收入端實現(xiàn)20%以上增速。綜合來看,在養(yǎng)殖成本持續(xù)優(yōu)化背景下,豬價回暖將不斷改善豬企盈利水平,部分豬企已實現(xiàn)扭虧,養(yǎng)殖利潤持續(xù)擴大。

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