4月21日下午,在南華期貨和交通銀行聯(lián)合承辦、中信建投期貨協(xié)辦的2018第12屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇大宗商品分論壇上,中國石油經(jīng)濟技術(shù)研究院煉化市場與戰(zhàn)略研究中心主任、石油市場所副所長陳蕊表示,隨著國際原油供應的逐步縮緊,2018年價格仍有上漲空間。

　　在陳蕊看來,受全球經(jīng)濟繼續(xù)復蘇提振,2018年原油需求持續(xù)向好。不過,鑒于2016、2017年原油價格較低,由價格拉動的需求可能有所下滑,2018年原油需求增量預計低于2017年。

　　而供應方面,OPEC沒有必要改變政策,減產(chǎn)政策對目前的市場狀況來說是最優(yōu)的選擇。實際上,正是OPEC團結(jié)地執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議,原油價格才會從過去的45美元/桶上漲到70美元/桶。最新數(shù)據(jù)顯示,2月,OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率進一步升至147%,很多國家甚至愿意超減。

　　“雖然現(xiàn)在減產(chǎn),市場供應比較緊張,但如果需要原油,可以馬上增產(chǎn),這就是沙特的底氣。任何國家出現(xiàn)問題,其都可以通過增加產(chǎn)量增加出口來補充供應的不足�！标惾锉硎�。

　　然而,這其中也存在一定的不確定性。比如因價格下跌導致投資不足而減產(chǎn)的委內(nèi)瑞拉以及關系十分緊張的伊朗和伊拉克,其產(chǎn)量變化都需要持續(xù)關注。

　　至于頁巖油產(chǎn)出大國——美國,陳蕊認為,2018年美國原油產(chǎn)量將進一步增加。但是,市場需要密切關注頁巖油公司的投資計劃和生產(chǎn)井數(shù)量。近期,美國原油產(chǎn)量不斷攀升,總有一天,將達到高峰,然后開始下降,遵循盛極必衰的法則�！皩嶋H上,美國原油產(chǎn)量高峰也是中長期預測的一個重要參考因素,節(jié)點很可能在2020—2025年�！�

　　而短期內(nèi),受運營能力限制,美國原油生產(chǎn)遭遇瓶頸。企業(yè)產(chǎn)量超出其運營能力,原油無法運出變現(xiàn)。同時,在增加運輸成本后,企業(yè)就沒有多少盈利空間了,生產(chǎn)動力因而減弱。國泰君安證券大宗商品主管李良琨預計,在三季度之前,受供應需求雙縮減的影響,國際原油價格較會比較樂觀。

　　至于未來,在陳蕊看來,原油價格已經(jīng)出現(xiàn)地緣政治溢價,地緣政治將成為后市的參考因素。