【萬通商務(wù)網(wǎng)】本周一是焦炭期貨上市后的第2個(gè)交易日、焦炭1109主力合約當(dāng)日大漲5.59％、報(bào)收2381元／噸 . 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為、在原材料稀缺、成本高企以及下游需求旺盛的共同推動(dòng)下、焦炭期貨走強(qiáng) . 考慮到期股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)、焦炭?jī)r(jià)格的上漲將提振焦化上市公司的業(yè)績(jī) . 

◆焦炭行業(yè)定價(jià)權(quán)提高

焦炭是以煙煤為主要原料、在隔絕空氣條件下通過干餾得到的固體產(chǎn)物 . 焦炭的原料包括、主焦煤為主＋其他煤種(肥煤、瘦煤、氣煤、1／3焦煤等) . 90％以上的焦炭用于高爐煉鐵、其余用于有色金屬冶煉、少量用來制取電石基二氧化碳等 .

記者了解到、焦炭的上游包括煤炭企業(yè)和洗煤廠 . 煤炭企業(yè)的主要產(chǎn)品是原煤、洗煤廠的主要產(chǎn)品為洗精煤 . 我國(guó)煤炭企業(yè)規(guī)模參差不齊 . 洗煤廠多以小廠為主、較大規(guī)模的洗煤廠有很多都附屬于煤炭企業(yè) . 鋼鐵企業(yè)的主要產(chǎn)品是鋼材、是焦炭的下游產(chǎn)品 . 與煤炭行業(yè)類似、鋼鐵行業(yè)內(nèi)大中小企業(yè)并存 .

而在焦炭行業(yè)中、企業(yè)規(guī)模參差不齊、焦炭企業(yè)對(duì)自身產(chǎn)品價(jià)格的掌控能力較弱 . 焦炭企業(yè)夾在上游煤炭企業(yè)和下游鋼鐵企業(yè)之間、生存狀態(tài)較為困難 . 隨著焦炭期貨的上市、焦炭行業(yè)缺乏自主定價(jià)權(quán)的情況將得以改善 .

東證期貨高級(jí)分析師王德智向記者表示、"焦炭行業(yè)在整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)弱勢(shì)、上游的煤炭企業(yè)以及下游的鋼廠在定價(jià)權(quán)上都有較多的優(yōu)勢(shì)、并且由于前些年的快速擴(kuò)張、焦炭行業(yè)本身產(chǎn)能過剩情況較為嚴(yán)重、分布也不夠集中、自身議價(jià)能力欠缺 . 焦炭期貨成功上市、給相關(guān)企業(yè)提供了一個(gè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和獲取市場(chǎng)品均利潤(rùn)的工具、可以預(yù)見、隨著焦炭期貨的活躍、焦化企業(yè)也將從中逐漸獲益 . "

◆原料稀缺下游需求助漲焦炭

對(duì)于周一焦炭期貨的大漲、業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為、這是原材料焦煤價(jià)格的居高不下以及下游鋼企需求旺盛共同推動(dòng)所致 .

倍特期貨分析師劉堃表示、"煉焦煤的價(jià)格高低直接決定了焦炭的成本水平、從現(xiàn)貨價(jià)格焦炭和煉焦煤的走勢(shì)看、相關(guān)性很高、價(jià)格變換反應(yīng)有一定滯后期、往往是焦炭現(xiàn)貨先于焦煤現(xiàn)貨漲跌 . 焦煤資源的稀缺性及未來焦炭仍會(huì)保持較大需求規(guī)模、煉焦煤呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢(shì)、同樣也為焦炭提供了一定支撐 . "

宏源期貨分析師白凈表示、目前我國(guó)直接用于生產(chǎn)焦炭的煉焦煤資源匱乏、需要從國(guó)外大量進(jìn)口、這和我國(guó)進(jìn)口鐵礦石有些類似、焦煤價(jià)格的上漲對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有很強(qiáng)的支撐作用 .

"受到上游煉焦煤成本的支撐、煉焦煤成本在焦炭?jī)r(jià)格的比重很大、目前由于進(jìn)口煉焦煤的價(jià)格居高不下、對(duì)焦炭?jī)r(jià)格構(gòu)成一定的支撐作用 . "東亞期貨分析師曹莉表示 .

從下游看、鋼材價(jià)格影響焦炭的銷售價(jià)格 . 鋼鐵工業(yè)是焦炭主要的消費(fèi)領(lǐng)域、焦炭消費(fèi)高度依賴于鋼鐵工業(yè)的運(yùn)行 . 曹莉告訴記者、焦炭作為鋼鐵的上游燃料、約占粗鋼成本的20％左右、和鋼材價(jià)格的走勢(shì)息息相關(guān)、鋼價(jià)的漲跌直接影響焦炭?jī)r(jià)格的走勢(shì) .  "最近鋼鐵等下游需求緩慢回升、鋼廠開工率很高、因而焦炭市場(chǎng)多頭氣氛較重 . "白凈表示 . 

◆相關(guān)上市公司受益

對(duì)于上市第二個(gè)交易日焦炭?jī)r(jià)格的大漲、分析師王德智認(rèn)為、上周五由于上市基準(zhǔn)價(jià)有些偏低、甚至較現(xiàn)貨價(jià)格還有一定貼水、所以出現(xiàn)大幅上漲是符合期貨市場(chǎng)規(guī)律的 . 如果焦炭主力合約收盤能夠保持現(xiàn)在的價(jià)位、那么與現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)、現(xiàn)在的期貨應(yīng)該處于一個(gè)合理的估值區(qū)間了 .

分析師白凈表示、"除了成本支撐和下游消費(fèi)拉動(dòng)、國(guó)際原油價(jià)格的大幅走高也將推動(dòng)煤炭等替代能源的價(jià)格、所以從中長(zhǎng)期看、焦炭期貨價(jià)格應(yīng)以震蕩上揚(yáng)基調(diào)為主 . "

考慮到期股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)、焦炭期貨的上漲將使相關(guān)上市公司受益 . 分析師劉堃表示、"焦炭相對(duì)應(yīng)的是焦化企業(yè)、如、*ST山焦[12.70 0.71％ 股吧]、安泰集團(tuán)[8.35 1.46％ 股吧]、四川圣達(dá)[0.00 0.00％ 股吧]、焦炭?jī)r(jià)格上漲對(duì)上市的焦化企業(yè)來講、將有一定提振作用 . "

另外、焦炭期貨也令焦炭行業(yè)的上市公司獲得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具、這對(duì)企業(yè)而言、也是利好 . 分析師曹莉表示、焦炭期貨的上市使上市公司可以通過套期保值來規(guī)避焦炭?jī)r(jià)格大幅波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)、使處于夾縫中的焦炭企業(yè)改善了生存環(huán)境、進(jìn)而推高焦炭類股票的估值水平、使其獲得更大的利潤(rùn)空間 .

關(guān)鍵字：焦炭?jī)r(jià)格上漲 信息由萬通商務(wù)網(wǎng)整理發(fā)表  來源：上海證券報(bào)

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