與老對手強調(diào)的“中國造”路線不同的是,美的選擇大肆收購方式來搶占這個智能時代的新市場。在國際市場連掀三場并購,美的接下來面臨的將是加速收購進程、讓這些收購更好地本土化并進行一系列有效整合。

　　從日本買到德國,再買到意大利,美的這次“掃貨”胃口不小。今年以來,美的相繼對日本東芝白電業(yè)務(wù)、智能自動化解決方案供應(yīng)商德國庫卡的收購、Clivet八成股權(quán),發(fā)起了三次國際收購。

　　在短短半年內(nèi),美的在海外市場迅速“掃貨”,一下吞掉三個國際巨頭的資產(chǎn),明確指向智能制造等專業(yè)細分領(lǐng)域。雖然美的已向智能領(lǐng)域轉(zhuǎn)型多年,但其能否真正在當?shù)貙崿F(xiàn)本土化、通過整合讓這些“翹板”作用得到最大地發(fā)揮呢？

　　收購之路并非一帆風(fēng)順

　　美的公布“迎娶”庫卡后,得到的并非都是祝福。

　　美的對庫卡的一場收購在專業(yè)領(lǐng)域還是掀起了不小的風(fēng)波。有消息稱,德國政界不止一次表示,擔憂美的收購庫卡導(dǎo)致技術(shù)外流。

　　為了保證收購的順利完成,6月29日,美的集團(24.080, 0.36, 1.52%)再發(fā)布公告稱,美的與庫卡已于6月28日簽署《投資協(xié)議》,庫卡集團監(jiān)事會及執(zhí)行管理委員會達成一致意見,推薦庫卡股東接受本次要約收購。

　　美的此次還公開了對庫卡所做的各項承諾,美再次強調(diào)將致力保持庫卡的獨立性,并表示沒有要訂立控制協(xié)議或促使其退市的意愿。公告還稱,這次簽訂協(xié)議的前提是,庫卡集團監(jiān)事會及執(zhí)行管理委員會達成一致意見推薦庫卡集團股東接受了本次要約收購。

　　實際,在美國宣布收購庫卡之初,這項看似“不對稱”的收購一度引發(fā)德國方面的擔憂。有報道稱,德國聯(lián)邦經(jīng)濟和能源部部長加布里爾日前呼吁德國或歐洲企業(yè)組成聯(lián)盟,試圖促成其它方向庫卡給出替代性收購方案,提出新的收購要約。與此同時,歐盟數(shù)字經(jīng)濟委員厄廷格也呼吁其他大股東考慮德國或歐洲公司的收購要約。

　　美的集團此前宣布,以現(xiàn)金每股115歐元收購庫卡股份,希望將目前持有的13.5%的股權(quán)增加至30%以上。美的報出的高價讓其他眾多企業(yè)難以接近。此外,美的承諾全力保持庫卡的獨立性及其德國上市公司的地位。

　　在此次雙方簽訂的投資協(xié)議中,美的更是承諾將完全尊重庫卡的品牌及知識產(chǎn)權(quán),并準備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密商業(yè)機密和客戶數(shù)據(jù),以維持庫卡與其一流客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系。同時,美的將充分保障庫卡基地及其全體員工,并明確表示不會促使現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動的發(fā)生。這則協(xié)議美的可謂是把庫卡股東層面的獨立性、后續(xù)資金的注入以及知識產(chǎn)權(quán)的保護都照顧到了。

　　中投顧問家電行業(yè)研究員任敏琪認為：“美的承諾保持庫卡獨立性和員工穩(wěn)定性,這一承諾一方面是穩(wěn)定庫卡企業(yè)內(nèi)部員工情緒,有效保護庫卡公司、合作伙伴、雇員以及股東的長期利益,促進兩家企業(yè)的收購進程；另一方面是為了更好地讓德國政府妥協(xié)。這對雙方來說都有較大的影響。中國家電企業(yè)本土化進程也有一定發(fā)展�！�

　　不過,雙方收購協(xié)議的有效期為7年半,自簽署之日起生效。也就是說,這次簽約只是簽訂婚約,最終雙方真正進入殿堂還需等到兩周之后。而顯然美的在迎娶庫卡入門后,還要面臨更大的考驗：能否真正與庫卡相伴一生。

　　雖然美的對庫卡的收購遭遇到當?shù)卣�府的“信任危機”,但顯然庫卡管理層美的早已達成共識。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為,德國實行雙層公司治理機制,每家公司都有執(zhí)行委員會和握有實權(quán)的監(jiān)事會。得到庫卡控制權(quán)之后,美的還需要和其他股東和諧共處,這樣才能在監(jiān)事會切實掌權(quán)。德國政府之前的姿態(tài)已經(jīng)表明,中國大股東將一直受到更為嚴格的監(jiān)督。

　　對此,美的董事長兼總裁方洪波表示,“我們歡迎多元化的股東架構(gòu),所有股東對庫卡的持續(xù)投入對庫卡集團整體而言都是有利的”。美的將協(xié)助庫卡在機器人(25.300, -0.09, -0.35%)、自動化及物流等多個行業(yè)擴大領(lǐng)先地位,尤其是加快在中國市場的發(fā)展,從而實現(xiàn)加速增長。

　　值得注意的是,對于庫卡而言,無論這次能否牽手美的,其投資者都已有所收益。美的對庫卡的收購發(fā)出后,庫卡股價已經(jīng)從之前的80歐元上漲到了105歐元,漲幅接近30%。

　　任敏琪稱,“庫卡集團是德國知名工業(yè)機器人制造商,被視作德國‘工業(yè)4.0’領(lǐng)跑企業(yè)之一。此次美的要約收購庫卡對美的集團業(yè)務(wù)形成利好,推動美的加大進軍機器人步伐,再加上美的體量較大,讓美的擁有一定的機器人制造條件。對于庫卡而言,美的作為一個知名家電企業(yè)生產(chǎn)商,有著雄厚的資金作為基礎(chǔ),能夠推動庫卡加速機器人制造。不過對于美的而言,其還需要面臨與庫卡股東、管理層的相處,對庫卡美的資源進行本地化的整合,讓雙方可以更好地適應(yīng)對方所在市場�！�

　　吞下三個巨頭能否消化？

　　今年上半年,美的開始頻繁海外收購。今年3月份,一場突如其來的收購揭開了美的此輪并購的序幕。美的集團發(fā)布公告稱,經(jīng)交易雙方協(xié)商一致,美的擬以自有資金約537億日元（約合34.47億元人民幣）收購東芝所持白色家電業(yè)務(wù)80.1%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?美的獲得東芝品牌40年全球授權(quán),以及超過5000項家電相關(guān)專利,還有東芝家電在日本、中國、東南亞的市場、渠道和制造基地。

　　緊接著,美的觸手伸向了歐洲市場,連續(xù)宣布兩場收購。6月16日,美的集團發(fā)布公告,宣布正式啟動對德國機器人公司庫卡的收購要約。上周,美的還宣布買下意大利空調(diào)企業(yè)CLivet。據(jù)傳,因為金額比較小,所以美的并未公告具體金額。不過對于美的而言,在接下來的時間里,面對國內(nèi)外市場質(zhì)疑、取得當?shù)卣�府的信任、迅速完成收�?并要同時在日本、德國、意大利整合三家公司,無疑是頂著巨大的壓力。

　　即使中國企業(yè)國際化面臨眾多阻撓,但顯然在國際市場頻繁收購,仍然是中國企業(yè)迅速覆蓋國際市場并打造自主品牌的一張“王牌”。收購本土企業(yè),中國企業(yè)可以分享現(xiàn)有的銷售渠道和技術(shù)資源,并快速打入當?shù)厥袌觥?/p>

　　任敏琪認為,“美的頻頻掀起三次收購,主要是為了集團進軍機器人行業(yè)、為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級做鋪墊。家電巨頭頻頻發(fā)力歐美市場,主因是我國國內(nèi)市場遭遇瓶頸,企業(yè)需要對外擴大市場范圍,消化產(chǎn)能。目前,這些巨頭都有向國際高端進軍的欲望,但誰真正能走向國際,還需看其是否能真正在內(nèi)部進行有效整合并完成本土化布局�！�

　　中怡康家電研究專家左延鵲表示,在消費升級、資本擴張和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下,未來中國家電企業(yè)海外收購或?qū)⒊霈F(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。特別是從高科技產(chǎn)業(yè)化角度來看,工業(yè)機器人行業(yè)門檻較高、研發(fā)成本較高、研發(fā)周期較長,收購后對美的而言,其產(chǎn)業(yè)化和規(guī)�；瘧�(yīng)用將會極具價值,加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,有一定市場價值。不過,美的收購較為頻繁,而三起收購其在整合中遇到的包括地域、文化、技術(shù)難題等問題都不同,無法單純地將經(jīng)營進行復(fù)制,因此在整合方面仍面臨很大挑戰(zhàn)。