萬通商務(wù)網(wǎng)訊：4月份鋼材終端采購持續(xù)萎縮、但產(chǎn)量大幅反彈、市場去庫存化周期漫長、加之歐洲經(jīng)濟仍在泥濘中前行、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、螺紋鋼期價重心將進一步下移 .

　伴隨著GDP增速連續(xù)9個月的回落、我國投資基建和房地產(chǎn)行業(yè)的資金明顯減少 . 鋼材需求量遠低于市場預(yù)期、而產(chǎn)量卻大幅增長、處于高位的鋼材社會庫存遲遲未能快速回落 . 鑒于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的落空、鋼材現(xiàn)貨價格出現(xiàn)拐點、期貨價格單邊下跌的條件已經(jīng)具備 .

　　投資增速放緩

　　國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、用于固定資產(chǎn)的投資金額同比減少、基建、房地產(chǎn)等主要用鋼行業(yè)增速將不及往年 . 一季度我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)累計投資額為47865億元、同比增長20.9％、增速較去年同期減少4.1個百分點、其中房地產(chǎn)投資額為10927億元、同比增長23.5％、增速較去年同期較少9.6個百分點 . 從房地產(chǎn)行業(yè)分項數(shù)據(jù)來看、一季度全國房屋新開工面積同比僅增長0.3％、而竣工面積和施工面積同比增長39.3％和25％、這說明大量在建項目正陸續(xù)竣工 . 鑒于國家堅定不移地實施房地產(chǎn)調(diào)控政策、未來投資增速將進一步下滑 .

　　現(xiàn)貨價格下跌

　　受需求回落的影響、4月中旬鋼材現(xiàn)貨價格結(jié)束了長達兩個月的慢漲行情、出現(xiàn)下跌 . 4月16日—25日、全國28個重點城市20mm三級螺紋鋼平均價格在4330元/噸、跌幅為1.6％；6.5mm高線平均價格在4366元/噸、跌幅為1.5％ . 另外、鐵礦石供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞⑽磥龛F礦石價格可能在120—130美元/噸波動、相對于目前150美元/噸的價格水平、未來鋼價存在下跌空間 . 考慮到期貨價格和現(xiàn)貨價格的同趨勢性、螺紋鋼價格向下的趨勢已經(jīng)初步確立 .

　　產(chǎn)量再創(chuàng)新高

　　4月份鋼廠投入大量產(chǎn)能、全國粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高 . 中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示、4月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量達到203.08萬噸、旬環(huán)比增加7.4％、較去年6月下旬的歷史高點多出1.28萬噸 . 巨大的產(chǎn)能增幅主要來自利潤和成本的刺激 . “金三銀四”期間、全國鋼材價格持續(xù)上漲、鋼廠也順勢提高出廠價格 . 同時、由于鋼廠使用的原料多為滯后1個月左右的低價庫存、噸鋼利潤也上升至100元、鋼鐵行業(yè)扭轉(zhuǎn)了1、2月份的虧損局面、盈利達到20.8億元 .

　　去庫存周期漫長

　　3、4月份是建筑鋼材的傳統(tǒng)消費旺季、但鋼材社會庫存量回落卻十分緩慢 . 截至4月20日、全國主要城市社會庫存量為1706萬噸、較前一周僅減少39萬噸、但較去年同期增加157萬噸、其中、螺紋鋼庫存量為764.7萬噸、較前一周僅減少19萬噸、較去年同期增加123.6萬噸 . 2月17日后的八周內(nèi)、社會庫存共減少125萬噸、而去年同期減少306萬噸 . 數(shù)據(jù)顯示、今年鋼材庫存不僅回落緩慢、而且較去年出現(xiàn)了小幅上漲 . 鑒于后期鋼廠產(chǎn)量增加的可能性、高庫存釋放的周期將會更加漫長 .

　　在天氣惡化的制約下、4月份的終端采購量持續(xù)萎縮、現(xiàn)貨價格掉頭向下 . 加之產(chǎn)量大幅反彈和去庫存化周期漫長等利空因素仍在持續(xù)作用、鋼材基本面環(huán)境現(xiàn)已十分惡劣 . 同時考慮到國內(nèi)外宏觀環(huán)境存在變數(shù)、歐洲經(jīng)濟仍在泥濘中前行、國內(nèi)經(jīng)濟增速也持續(xù)放緩、系統(tǒng)性風(fēng)險不容小覷 . 綜合來看、螺紋鋼期貨價格重心將會進一步下移、目標位在4100元/噸 .

關(guān)鍵字：螺紋鋼 信息由電子商務(wù)網(wǎng)整理發(fā)表 來源：期貨日報