黑色系品種是本輪行情的重中之重,是商品市場風(fēng)向標(biāo)。從螺紋鋼期價走勢看,今年的上漲征程并非一帆風(fēng)順,其中伴隨著很多幅度顯著的調(diào)整。那么,今年以來的上漲趨勢能延續(xù)嗎？

    首先,唐山限產(chǎn)成為期價上漲的催化劑。從今年開始,唐山地區(qū)的限產(chǎn)力度有所增強(qiáng),時間跨度有所擴(kuò)大,在供給側(cè)改革、在去產(chǎn)能的大背景下,限產(chǎn)或?qū)⒊蔀椤靶鲁�態(tài)”,或?qū)⒊蔀樘粕戒撈蠡�解過剩產(chǎn)能的新途徑。反映到期貨市場上,唐山限產(chǎn)成為期價上漲的催化劑,催生了3月和6月的上漲行情。7月唐山限產(chǎn)再度來襲,12日的一根漲幅達(dá)5.62%,接近漲停的長陽線再度開啟新一輪上漲行情。其實(shí),螺紋鋼自身基本面的改善也是促成大行情的關(guān)鍵所在。

    其次,“淡季不淡”或?qū)⒊霈F(xiàn)。鋼鐵60%的消費(fèi)來自于房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域。上半年房屋新開工面積增速達(dá)到14.9%,施工面積同比增長5%,基建投資也出現(xiàn)同比增長20.9%。由此可見,7月房地產(chǎn)和基建投資用鋼需求應(yīng)都將繼續(xù)保持環(huán)比增長態(tài)勢。當(dāng)然,也要看到制造業(yè)投資增速卻出現(xiàn)回落。受此影響,制造業(yè)用鋼可能環(huán)比回落。鋼材價格大幅波動,國外對華鋼材反傾銷,對鋼材出口將產(chǎn)生不利影響,但6月我國實(shí)現(xiàn)出口鋼材1094萬噸,同比增加205萬噸,環(huán)比增加152萬噸,創(chuàng)僅低于去年9月的歷史次新高水平。整體上看,在傳統(tǒng)淡季需求的可能好于預(yù)期、出現(xiàn)淡季不淡的情景。

    最后,庫存處于低位。截止到7月15日,Mysteel監(jiān)測35個主要城市庫存數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼庫存為362.54萬噸,較上月同期降44.07萬噸；線材庫存為100.92萬噸,較上月同期降9.35萬噸；熱卷板 庫存182.99萬噸,較上月同期降2.39萬噸；中板庫存總量為86.6萬噸,較上月同期降0.22萬噸；冷軋庫存為119.05萬噸,較上月同期降 3.04萬噸。五大品種合計庫存852.1萬噸,較上月同期降59.07萬噸。鋼材庫存持續(xù)8周下滑,創(chuàng)下年內(nèi)最低水平,市場資源偏少給予鋼廠提價底氣。

    2016年是“供給側(cè)改革”元年,寶鋼、武鋼兩大央企宣布戰(zhàn)略重組,將為整個鋼鐵行業(yè)改革起到示范作用,預(yù)示鋼鐵行業(yè)集中度將不斷提高,增強(qiáng)鋼企議價、盈利能力,提振市場做多鋼廠利潤信心。7-10月,華北、華東兩大鋼鐵主產(chǎn)區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策較為密集,加之4、5、6月粗鋼日均產(chǎn)量已達(dá)峰值,產(chǎn)能基本已釋放完畢,且?guī)齑嫣幱跉v史低值,供給端整體壓力不大。需求方面,上半年房地產(chǎn)、基建固投投資增速大增,全年用鋼需求有保證,今年淡季需求好于預(yù)期,加之全年下一波旺季“金九銀十”即將來臨,后期對需求可保持一個較為樂觀的預(yù)期。

    整體看來,目前螺紋鋼基本面向好,供需錯配繼續(xù)主導(dǎo)當(dāng)前市場,因此螺紋鋼期價上漲基礎(chǔ)仍在。