黑色系9月7日遭遇了兩個月以來又一次暴跌,焦炭的跌幅高達6.38%,成為當日的領(lǐng)跌品種。這是繼7月18日下跌之后,兩個月里黑色系所經(jīng)歷的又一次重挫。雖然9月8日螺紋鋼、焦煤、鐵礦石收盤價的跌幅較前一日收窄,但黑色系下跌的走勢并沒有被逆轉(zhuǎn)。

　　暴跌之前,以煤炭板塊為代表的部分商品,剛剛經(jīng)歷了一輪大漲的行情。據(jù)生意社監(jiān)測的數(shù)據(jù),至8月底環(huán)渤海動力煤的價格報收于494元/噸,這一價格比年初時371元/噸的水平,上漲了123元/噸；其累計漲幅達到了33.2%,刷新了年內(nèi)的最高紀錄。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田指出,政府對供給側(cè)的改革,只能算是引發(fā)黑色系震蕩的外部原因�！爱a(chǎn)能過剩的不只是國內(nèi),國際總體處于去產(chǎn)能的周期中。在這樣行情低迷的背景下,今年大宗商品的行情不能過于樂觀,投資者應(yīng)持審慎的態(tài)度。”

　　猛漲之后現(xiàn)暴跌

　　期貨黑色系經(jīng)歷了9月初的驚魂一刻。

　　僅熱卷鋼出現(xiàn)偏強走向,9月8日包括螺紋鋼、焦煤、鐵礦石的黑色系商品期貨價格,均出現(xiàn)不同程度的震蕩下跌。至9月8日收盤,螺紋鋼下跌1.27%,焦煤跌2.72%,鐵礦石跌1.93%。

　　與前一日的暴跌相比,9月8日黑色系的下跌行情已經(jīng)收窄不少。雖然下跌走勢沒有被逆轉(zhuǎn),對投資者來說,這樣的小幅震蕩已經(jīng)算得上是對心理上的安慰。

　　自7月份黑色系出現(xiàn)暴跌之后,9月7日黑色系再次遭遇了暴跌。焦煤跌3.68%,螺紋鋼跌3.95%,鄭煤跌4.43%,但這些并非是9月7日黑色系下跌最狠的品種,焦炭當天跌幅達6.38%。此外,包括熱卷、鐵礦石等大宗商品價格,在當天也出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　這已經(jīng)是兩個月內(nèi)黑色系遭遇的第二次暴跌。7月18日,國內(nèi)大宗商品期貨市場掀起了一輪慘烈的跌停。上一次領(lǐng)跌的正是黑色系。7月18日開啟跌停的第二天,期貨市場延續(xù)了前一日的行情,鐵礦石、螺紋鋼等大宗商品在7月19日仍然沒有止跌回升。

　　劉心田告訴記者,此次黑色系期貨價格大跌以及震蕩下行,導(dǎo)火線由政府供給側(cè)對煤炭的改革所引發(fā)。

　　黑色系“907”暴跌前,市場瘋傳發(fā)改委擬于9月8日召開煤炭行業(yè)分管人員會議。會議的主題可能是,向相關(guān)企業(yè)傳達關(guān)于穩(wěn)定煤炭供給,商討抑制煤價過快上漲的方案。

　　劉心田接受記者采訪時表示,市場認為會議可能會因重啟擴產(chǎn)能而影響煤炭價格,因此出現(xiàn)下跌。

　　“但9月8日的會議似乎又給市場吃了一顆定心丸,因此黑色系沒有繼續(xù)暴跌,而是在震蕩下行中進行調(diào)整�！眲⑿奶镎f。

　　期貨研究人員指出,雖然市場對國內(nèi)或重啟煤炭擴大產(chǎn)能的方案有預(yù)期,但以煤炭系列為代表的黑色系的震蕩背后,卻有著更深層次的市場原因。

　　“此前的上漲勢頭過猛了,跨越式的上揚令人看不太懂。即使沒有政府開會,這樣的行情未來也一定會進行調(diào)整。只是那時再調(diào)整,如果行情持續(xù)走高,可能會跌得更慘�！逼谪浶袠I(yè)分析師李慶朝表示。

　　兩個月內(nèi)經(jīng)歷兩次震蕩,只是偶然,還是接下來會再次上演？看一下8月份動力煤的走勢,得以了解黑色系漲跌背后的部分原因。

　　動力煤這個曾經(jīng)被打入“冷宮”多年的品種,在8月份突然轉(zhuǎn)變了風(fēng)格。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù),8月初動力煤的價格為430元/噸,而8月末的價格已經(jīng)漲至494元/噸。以近15%的漲幅居于大宗商品漲幅榜前列。

　　“動力煤可說是黑色系的典型代表之一。這次暴跌不是偶然,是因為此前價格漲得太猛,這次調(diào)整是勢所必然。”上海恩期投資管理公司投資總監(jiān)見驚雷說。

　　仍處于行業(yè)下行周期中

　　期貨行業(yè)分析人士告訴記者,在期貨投資環(huán)境整體低迷的大周期中,能源板塊的大宗商品近期卻出現(xiàn)了逆市上揚的別樣風(fēng)景。

　　據(jù)生意社的監(jiān)測數(shù)據(jù),8月份環(huán)比上升的商品共37種,主要還是集中在能源板塊(共8種)和鋼鐵板塊(共6種)。另外值得注意的是,漲幅在5%以上的商品主要集中在鋼鐵板塊。

　　生意社分析師李文靜認為,動力煤期貨、現(xiàn)貨價格飆漲除了有供給側(cè)收縮局面延續(xù)、產(chǎn)地煤炭資源持續(xù)偏緊的原因,也與供煤商惜售情緒升溫相關(guān)。

　　而鋼鐵板塊的走強,則與房地產(chǎn)聯(lián)系密切。房地產(chǎn)市場的走強,不僅激活了煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈,還帶動了建材市場。8月玻璃的漲幅近5%,創(chuàng)出近3年來單月漲幅之最。

　　不過分析人士認為,在經(jīng)濟環(huán)境并未根本得到改善的背景下,部分大宗商品短期出現(xiàn)的大幅上揚,缺乏市場實際而持久的支撐。

　　在劉心田看來,煤炭、鋼鐵、石油為期貨行業(yè)的黑色三角,是大宗商品的晴雨表�，F(xiàn)在市場的大環(huán)境是,不僅國內(nèi)進行供給側(cè)改革,國際上也處于產(chǎn)能過剩階段。

　　“全球經(jīng)濟正處于低迷的大周期中,大宗商品由于是遠期交易,受到市場預(yù)期的影響尤其重。這樣的環(huán)境下,大宗商品總體上仍處于下行周期中,部分品種短期走強可能有其行業(yè)特殊性,但也只能算是小行情。因此過于盲目看多,對投資可能會造成不小的損失�！眲⑿奶镎f。

　　在下行大周期的小行情中,誰在追漲殺跌。李慶朝認為,不排除有短線資金入市的可能性。

　　“今年部分板塊還是有行情的,但是否真的那么好,就未必了。7月和9月黑色系的寬幅震蕩,可能與短線資金的推波助瀾有一定關(guān)系�！崩顟c朝告訴記者。

　　對于短線炒作資金,金投期貨網(wǎng)對“907”暴跌的行情進行分析后認為,市場的非理性與信息的不對稱性,在近期表現(xiàn)格外明顯。

　　“黑色系接下來可能會繼續(xù)下探。從近幾個交易日情況看,對黑色系的滾動做多,正在改為滾動做空�！苯鹜镀谪浘W(wǎng)認為。

　　作為實際參與大宗商品交易和投資的一員,見驚雷認為,在下行的大周期中也可有所作為。

　　“今年鋼鐵、建材類還是有上揚的行情,可以投資買入。但當下出現(xiàn)震蕩的情況下,黑色系的走勢還不明朗,投資人會觀望一段時間。如果繼續(xù)震蕩,觀望的情緒可能會變濃,價格下調(diào)壓力進一步加大,市場走向可能會再次發(fā)生變化,那時便需要相當小心了�！币婓@雷表示。